1906년 알래스카. 친구 잭에게서 금광과 늑대개 화이트 팽을 맡은 청년 헨리 케이시는 모은 사금을 싣고 카누로 강을 내려가다 급류에 휩쓸려 금과 화이트 팽을 모두 잃는다. 정신을 잃은 그를 구한 이는 하이다족 처녀 릴리. 족장인 그녀의 삼촌 모세스는 늑대가 부족을 순록 떼에게 이끌어 줄 것이라는 꿈을 꾸었고, 강물 속으로 사라진 늑대 대신 떠오른 헨리를 바로 그 '흰 늑대'라고 믿는다. 2년째 순록이 돌아오지 않아 굶주림에 시달리는 부족을 외면하지 못한 헨리는 다시 돌아온 화이트 팽과 함께 순록을 찾아 나서고, 그 길에서 부족을 땅에서 몰아내려는 탐욕스러운 자들의 음모와 마주하게 되는데...